安防视频监控是提高交运安全的重要举措。视频监控是交运安全系统的重要组成部分，监控人员通过视频监控系统可直观了解道路交通状况，并且可通过增加相应自动检测设备，及时发现交通事件或异常隋况，通过录像回放还可对事件发生过程进行了解和调查。视频监控为及时发现和处理交通事故、避免二次事故、保障交通畅通、减少财产损失、提高服务水平提供了有力的支持，其重要性不言而喻。就卧铺客车而言，安装视频监控后，超载现象就将得到有效的遏制。公路上的客车事故多数与严重违法超限超载有关。强制安装视频监控将对治理这一顽疾起到明显效果。以东莞为例，东莞给跨省客车安装带视频监控的GPS系统，年初至今车辆交通事故发生率同比下降了60%。
卧铺客车视频监控的市场容量超过30亿元。截至2009年底，国内大型载客汽车的保有量超过100万辆。我们测算，客车视频监控系统的单价约为6000元，其潜在的市场容量超过60亿元。
安防产品更新换代步伐加快。由于安防产品的应用环境比较恶劣，常年在外经受风霜雨雪，很容易损坏，使用周期较短。此次动车追尾事故中，雷击造成监控系统失灵就可能是造成惨剧的原因之一。我们认为，未来在政府的政策导向下，安防产品的更新换代将加速。此外，数字高清安防产品的普及应用，其相对于传统的模拟设备具有先天的优势，也将加速安防设备更新换代的进程。
智能化对视频监控企业的技术实力提出了更高的要求，有助于行业集中度的提升。智能化将实现视频监控由被动防御向主动防御的变革，让监控人员从繁琐的操作、海量的信息中解脱出来，并帮助他们更高效、更精确的管理监控目标，从而极大地提升视频监控的技术附加值和功能，使视频监控的应用范围进一步扩大。智能化的发对视频监控企业的技术实力提出了更高的要求，有助于行业集中度的提升。
安防视频监控是TMT板块中增长最确定的子行业。国内高速增长的安防监控市场为龙头企业的快速发展带来了历史性的机遇，未来国内出现几家巨型安防监控企业将是必然趋势，而处于核心环节的企业有望在产业链整合与重构中挑起大梁。我们认为海康威视和大华股份最具潜质，维持对两家公司买入-A的投资评级。预计海康威视2011-2012年EPS分别为1.48和2.01元，目标价50元。预计大华股份2011-2012年EPS分别为1.54和2.35元，目标价50元。
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