赛为智能：受益于城轨和高铁市场的快速发展 - 安防知识网

公司是智能化系统解决方案提供商之一主要为城市轨道交通、铁路、建筑行业提供智能化系统解决方案。公司在国内资质较为完备，拥有建筑智能化系统设计专项甲级资质证书、计算机信息系统集成壹级资质证书、建筑智能化工程专业承包壹级资质证书等资质。公司通过参与建设一系列城市轨道交通和城市公共建筑智能化项目，积累了一定的客户资源，如深圳地铁公司等。
公司目标市场发展空间巨大公司致力于把握国内城市轨道交通和高速铁路的巨大发展机遇。国内城市轨道交通建设正处于蓬勃发展时期，2006年到2012年我国城市轨道交通智能化系统市场规模年均增长率超过10%；同时，铁路信息化数字化将随高铁的建设而快速发展，预计2010年至2012年高铁投资规模增长率均接近20%，到2012年市场规模将达到220亿元，智能化应用前景广阔。

公司竞争优势在智能化市场中的细分子业务公司主要业务收入来自于城轨交通智能化系统工程和建筑智能化系统工程，约占全部收入的85%，2009年1-9月公司综合毛利率达36%左右。2008年公司在城市轨道交通智能化系统的市场占有率为7%，国内排名第6；其中，公司在城市轨道交通乘客资讯系统和综合安防系统的国内市场占有率超过25%，列全国第一；

本次募集资金用途公司拟募集1.2亿元，募集资金将投资于城市轨道交通智能化系统解决方案技术开发及产业扩大化项目、高速铁路信息化数字化系统解决方案技术开发及产业化项目、补充公司营运资金项目。

盈利预测和估值公司最大看点在于其目标市场的广阔发展前景和空间，我们预测公司2009年、2010年和2011年净利润为0.39亿元、0.42亿元和0.50对应2009-2011年每股收益分别为0.49元、0.52元、0.63元。公司2010年合理估值约为37-40倍，对应合理股价为19.2-20.8元；考虑到这一批创业板发行市盈率约达到89倍，公司股票上市后股价短期有望在22-29元之间。