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2014第一季度:多数安防股“逆势”走强

  经过2013年多种形态的竞争与洗牌,在视频监控领域,多样高清模式并存,IPC以更加犀利的方式影响着这个市场;伴随一些中小企业倒闭和生存
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  经过2013年多种形态的竞争与洗牌,在视频监控领域,多样高清模式并存,IPC以更加犀利的方式影响着这个市场;伴随一些中小企业倒闭和生存艰难的情况,一些大中型厂商凭借渠道、创新、技术等优势,不断拉开竞争差距。楼宇对讲厂商的竞争有着全面扩大化的趋势,从单一楼宇对讲产品的PK转而扩宽到停车场等业务。防盗报警市场产品形态尽管依旧趋于传统,但在市场层面,厂商基于各地方占有率的激烈争夺未有消减。

  每年的第一季度往往是流动性旺季和风险偏好提升的季节,一季度两市大盘也大多以红盘报收。今年一季度整体来说,安防企业在股市的表现较好,智慧城市进一步推动企业业绩提升,各企业从产品竞争转入系统集成竞争。

  近期,与安防相关的上市企业2014年第一季度报告陆续“放榜”。记者梳理了部分细分行业的代表企业进行个股点评。

  多数安防股迎来“开门红”

  一季度,行业龙头企业海康威视营收、净利增速均超50%,已然成为跻身全球一线的优秀安防企业。紧随其后的大华股份一季度实现营收11.45亿元,同比增长45.2%,公司在HDCVI产品方面的表现也被业内看好。得益于海外市场的迅速扩张以及政府项目的频频中标,英飞拓和高新兴在一季度的表现都较为惊艳。而且,在一季度实现业绩“逆袭”的企业中,汉王股份着实引人注目。但在欢庆的背后,近日公司又陷入官司风波之中,公司转型带来的后续表现值得观望。在安防细分市场,致力于打造“中国智慧城市第一屏”的威创股份第一季度营收和净利润都呈现下滑趋势,但因项目的推荐其后续表现值得期待。作为红外市场的 “明星”,大立科技第一季度实现营收3779万元,同比上升56%,业绩符合预期。在智慧城市建设的东风中,达实智能拟出资1000万元设立全资子公司重点开拓相关业务,公司一季度实现净利润1235.18万元,同比增长15.50%。

  就行业来看,智慧城市和平安城市建设的逐步推进,将安防送入了发展的快车道。前端高清摄像设备大量放量、社区安防不断深化带来的楼宇对讲、停车场迅速推进以及防盗报警和智能识别的技术革新,都在为安防这团熊熊燃烧的大火增添新的干柴。

  1.海康威视:营收、净利增速均已超50%

  根据海康威视发布的业绩公告显示,公司今年一季度实现营业收入25.95亿元,同比增长52.87%。2014年初始,公司的业绩增速大幅加快,营收和净利的增速均已超过50%,龙头地位继续突显。

  中信证券张帆分析称,海康威视已然成为跻身全球一线的中国安防龙头。全球安防行业龙头主要有四家,分别是ADT、Honeywell、Bosch、UTC。在过去的一年里,海康威视名列IMS全球视频监控企业第一、成为全球一线安防品牌。

  有数据显示,从2009年至今,全球安防巨头Honeywell和Bosch的年营收始终停滞在25亿美元和20亿美元不变,而海康威视经过连年的高增长,2013年营收已达18亿美元,预计2014年(增长40%)就有望超过Honeywell,行业地位将继续提高。

  公司近期推出新一期的限制性股票激励计划,即2014年限制性股票计划草案,将以定向发行新股的方式向激励对象授予5800万股限制性股票,授予数量占公司总股本的1.44%,激励总人数达到1181人。据相关人员介绍,公司旨在通过对公司中层、核心技术骨干以及核心市场骨干等人员的股权激励,保证未来长久可持续的盈利。这将有利于管理层、员工和股东的利益的一致性;同时,股权激励所设立的较高行权条件,显示公司对未来的成长极具信心。

  张帆表示,未来公司将再次实现成长的跨越——向互联网转型,业务模式上从“软件+硬件”转向“软件+硬件+服务”,通过用户规模的放大,营造生态链,形成应用与服务主导的商业模式。

  经过三年时间的积累,海康威视已推出各种成熟的针对各细分行业的解决方案。由于公司与工程商接触广泛、沟通密切,对各细分应用领域的需求、特点都有深刻的了解,因此可依靠丰富的产品线,打包供应视频监控、门禁、报警的整体解决方案。而且,由于公司具有强大的软件研发和项目管理能力,还可为客户在设计、采购、安装、调试,以及后期运维、升级上提供多方面的服务与支持。

  2.英飞拓:一季报实现“逆袭”

  一季度结束时,英飞拓便于3月31日在《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》和企业媒体上披露了“2014年第一季度业绩预告”,其中预计本季度归属于上市公司股东的净利润亏损1200万元-1600万元;上年同期亏损3052.79万元。

  但不到半月,英飞拓对这一数据就进行了一次修正。修正后的预计业绩依旧是亏损,但本报告期内,归属于上市公司股东的净利润预计亏损额被缩小至800万元至1200万元之间;其官方给出的修正原因是“由于本期确认的理财收益大于预期。”

  而最终,4月24日英飞拓披露了2014年一季报,报告期内公司实现营业收入16168.92万元,同比增长5.82%;归属于上市公司股东的净利润为亏损655万元,去年同期亏损3052.79万元。

  与此同时,公司也披露了2013年年报,显示去年全年公司实现营业收入96054.84万元,同比增长26.81%;归属于上市公司股东的净利润为 6198.76万元,同比增长360.5%。英飞拓“漂亮”的一季报预计今年1-6月与同期相比扭亏为盈,同比爆增12986.60%。也有业内人士分析,英飞拓近期业绩预增是市场炒作热点。

  在2013年的年报中,英飞拓表示公司实现了海内外市场9.6亿的销售,获得超过25%的增长,公司的全球布局战略效益正逐步释放。成功实现了从主要模拟视频产品供应商向网络、高清、智能视频解决方案供应商的转变,IP网络高清产品获得了超过100%的增长,特别是前端和平台获得大的突破,为公司未来几年的持续性增长打下了坚实的基础。

  进入到2014年第一季度,公司先后参加和举办了迪拜安防展、第十六届中国高速公路展和以及南京举行高清技术成果展示会。这些亮相,再次将其首款千万像素智能4K摄像机和全景拼接摄像机推向行业前台。

  3.汉王科技:终实现扭亏为盈 但遭起诉索赔867万

  对于汉王科技来说,过去一两年的季报和财报都表现出毫无悬念的“亏损”。这一次,汉王科技打了一场“翻身仗”,终于实现了扭亏为盈。

  最近发布的2014年一季度财报显示,汉王科技实现营业收入9264.5万元,同比增长19.08%,实现归属于上市公司股东的净利润177.2万元,同比增长112.59%。早在2011年,汉王科技全年实现营业收入5.33亿,归属于上市公司股东的净利润为-4.97亿元;去年,其全年营业收入 2.79亿元,净利润为-2.14亿元。

  汉王科技最大的业务电纸书在受到冲击之后,一直在试图转型,而且也曾经做出过很多高调的战略决策,然而面对瞬息万变的市场,汉王科技的经历均以失败结尾。

  汉王科技常务副总裁、汉王国粹总经理徐冬坚近日在接受媒体采访时表示,过去的发展过程中公司在管理、营销等方面的“短板”已日渐凸显,未来汉王科技将依托核心技术发力专业的细分市场。“我们现在的方针是不再追求‘高大上’,转而追求‘小而美’,未来将发挥自己独特的识别技术,把握细分市场的客户群,将整体产品向移动互联、向年轻化靠拢。”同时,面对电子商务的冲击,汉王正在与京东商城、亚马逊、当当网、苏宁易购、天猫等电子商务平台开展销售合作。

  不过,喜悦的钟声在汉王科技并没有响的太久。一季度好不容易业绩扭亏的汉王科技目前又陷入巨额索赔风波。

  日前汉王科技发布公告称,公司自今年3月19日至5月13日,累计收到北京市第一中级人民法院送达的43名投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司提起的民事诉讼案件材料。上诉43起案件的起诉金额共计约867.07万元。由于汉王科技未披露其与北京汉王信息技术开发有限公司的关联关系及关联交易,公司及董事长、原总经理均受到证监会的警告并被罚款。基于此,上述43名原告以公司受到行政处罚为条件,向法院起诉请求判决公司承担其股票投资损失及其他相关经济损失,索赔金额共计约867.07万元(其中有6名原告起诉公司和公司董事长,涉及金额约185.09万元)。

  对于一季度公司净利润仅177.2万元的汉王科技来说,如上述投资者索赔成功的话,无疑将对公司的业绩造成创伤。目前,汉王科技已回应称,公司已委托律师事务所将积极应诉,并将采取合理有效的措施,尽可能减少上述诉讼对公司利益、现有股东利益的影响。

  4.大华股份:营业利润平稳增长毛利率略有下降

  根据财报显示,2014年一季度,大华股份实现营收11.45亿元,同比增长45.2%,实现归属上市公司股东净利润2.02亿元,同比增长41.35%。公司预计上半年实现净利润5.02-5.79亿元,同比增长30%-50%。

  一季度,大华股份营业利润平稳增长,但由于管理费用率上升,其毛利率同比下降0.47个百分点至41.78%。受益于规模效应,公司销售费用率为 8.77%,同比下降3.15个百分点,环比下降0.84个百分点。由于公司业务模式加快向系统解决方案提供商转型,导致公司管理费用率上涨,达到 17.97%,同比上升5.2个百分点。整体来看,公司在转型成功后,随着收入的增长,管理费用率将回到正常水平。

  在当前的高清市场上,大华股份因其HDCVI技术的推广,使得其在某些方面暂时占据独有优势。在一季度,国际HDcctv联盟在澳大利亚悉尼审批通过了高清监控视频的新一代标准HDcctv2.0AT。基于大华HDCVI技术的AT新标准,在高清视频传输领域中,其明显低成本和应用便捷性等优势,必将推动同轴高清HDCVI技术在全球化应用,加速百万像素高清监控全面普及。

  HDcctv联盟执行主席ToddRockoff曾表示,“基于大华HDCVI技术的AT标准实现了将HDTV信号在任何长距离或低成本的传统 CCTV电缆上传输,未来将有越来越多的厂商基于HDCVI技术生产更多的符合AT标准的百万像素高清同轴产品,推动整个高清监控市场普及,并实现全球化应用。”

  5.高新兴:一季度订单中标捷报频传

  高新兴2014年一季度营收9188万元,同比增加280.66%,净利1865.8万元,同比增加265.05%;年报显示,报告期内公司实现收入 5.37亿元,实现净利润5400万元。同时预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润在3400万元到3800万元之间,同比增长将达到 356%~410%。

  据国信证券程成分析,高新兴的这份“成绩单”超预期,预计公司业绩在后续几个季度将维持高增长态势。他表示公司在智慧城市确保订单无忧,视频新时代或将开启全国战略布局。上市以来公司努力从传统通信设备商拓展为智慧城市运营商,其市场规模也从原来基站机房监控的百亿跃升至万亿级的智慧城市市场。以安防平台产品为切入点,为平安城市提供从硬件设备到智能化软件分析平台的完整解决方案。公司在广东省具有明显区域优势,2013年至今广东省平安城市招标情况当中,高新兴的市场份额为50.35%。随着公司在贵州、阳江以及揭阳的订单验收完成,公司正逐步把区域业务扩展至全国范围内,预计最近两年公司智慧城市累计订单将近30亿元。

  进入今年二季度以来,公司在订单、中标方面捷报频频,成果可期。公司与中国移动河南公司签订了5440万元基站动环监控设备采购协议。该金额约占公司 2013年度经审计营业收入的10.13%。又收到招标代理公司北京煜金桥通信建设监理咨询有限责任公司签发的《中标通知书》,公司成为“中国移动通信集团福建有限公司福州分公司一卡通项目”的中标单位。项目确定的中标金额为1781.64万元,项目金额占公司2013年度经审计的合并会计报表营业收入的 3.32%。

  6.威创股份:推动企业战略全面升级

  新年伊始,在新落成的10万平米的创新产业园区内,威创股份举行了盛大而隆重的表彰暨联欢大会。会上,威创股份表示,2013年,对大屏幕拼接行业来讲是艰辛的一年,对威创股份来讲,也是充满考验的一年。面对社会经济环境、用户需求、技术趋势、竞争对手等多方面的变化,威创股份主动对企业战略进行调整,在保持DLP领先优势的同时,大力拓展LCD、LED等业务,进一步布局海外市场,并推动企业全面战略升级。

  第一季度,威创股份营业收入为1.14亿元,相对上年同期的2.23亿减少48.89%;一季度净利润770万,相对上年同期的7096万减少 89.15%。公司在此前做业绩预告时对于业绩变动原因说明中表述了三点原因。首先,受国内宏观经济周期调整的影响,国内大屏幕市场复苏缓慢,使公司营业收入同比下降;其次,公司依然看好大屏幕主业和信息可视化业务的发展前景,所以保持加大对主业和新业务的研发投入,使公司的研发费率同比增幅较大,影响公司当期的盈利能力;最后,自今年3月以来,去年延期项目已开始陆续启动,公司参与投标的项目逐渐增多,在公司保持综合竞争优势的前提下,项目投标中标率稳步提高,并在近期中标了金融、电力、能源等重点项目,使公司近期中标未签合同较去年同期有近50%增长。但因项目交付需要一定建设周期,使这部分业绩未能体现在一季度的经营结果上。随着国内大屏幕市场的逐步复苏,公司未来的经营发展将逐步恢复正常。

  7.大立科技:红外市场前景广阔

  军民两用陆续开启

  大立科技在第一季度实现营收3779万元,同比上升56%;归属于上市公司股东净利润96万元,较去年同期扭亏为盈,增加127%,业绩符合预期。

  大立科技专注红外热像仪,非制冷探测器优势日益凸显。据了解,公司发展战略是依据探测器核心优势,在红外热像仪领域确立领先优势。公司作为红外领域第一家上市公司,在红外领域客户、核心技术优势。此次现金增发拟募资4.4亿,募投项目分别为:红外热像仪建设项目、非制冷红外焦平面阵列探测器建设项目、补充流动资金;募投项目的推进将确立公司在红外热像仪及探测器上的核心优势。

  广证恒生王聪分析称,红外市场前景广阔,军民两块最大需求领域将陆续开启。红外技术广泛应用于成像、侦察、跟踪、制导、预警、对抗等领域。其中,军品主要应用在空军、海军的飞机、导弹、舰艇/车载、单兵系统(枪支瞄准、头盔夜视)领域,其中单兵系统是最大需求领域,预计市场规模超200亿元。民品市场目前主要应用于电力、消防等专业领域,需求最大的车载夜视在非制冷探测器国产化提速的驱动下,将进入培育推广阶段。中金公司陈昊飞预计大立科技2014年营收结构中,军品有望达到40%~50%,出口约20%;未来业绩动力由新兴民用市场接棒,新兴市场这两年贡献估计不大,仍在拓展阶段。

  8.迪威视讯:一季报业绩大幅增长

  看好激光显示业务

  迪威视讯发布的2014年一季报业绩预告显示,报告期内归属于上市公司净利润610万元-650万元,同比增长490%-520%。据分析,今年一季度公司业绩大幅增长主要是华光通信局高清视频项目以及贵州碧江智慧城市项目在一季度部分确认。

  据统计,到目前为止公司累计获得智慧城市订单约20.5亿元,除2013年已经确认1.4亿智慧城市订单,公司还有将近19亿订单未确认。去年10月公司使用自有资金5000万元设立海南万智慧通科技发展有限公司用于开拓海南智慧城市市场,未来公司有望海南、湖南、吉林等地区斩获更多的智慧城市订单,有金融调研机构对于公司今年智慧城市业务净利润1亿以上表示有信心。

  但今年一季度公司激光显示业务仍处于亏损状态,主要是激光电影市场和工程市场均没有放量。

  与此同时,公司也顺利搭乘上“4K高速列车”。在刚刚过去的北京国际视听集成设备与技术展上,迪威视讯作为国内首个具有自主创新技术的高端激光显示设备研发、制造的高新技术企业,携带具有自主知识产权的全球领先的4K激光工程投影机、全球首创的户外激光三防工程投影机亮像,并向客户全面展示了激光工程投影机在大屏幕终端显示领域成熟的解决方案。

  在一季度由深圳市智慧城市研究会以“智慧城市新产品、新技术合作交流”为主题的周年庆祝活动上,迪威视讯也参与其中,并展示了公司致力于为中国智慧城市建设,提供涵盖智慧城市规划设计、部分领域分包、工程施工和服务的综合业务,为各行业应用领域提供全方位城市级智慧化解决方案和大型集成项目实施的努力和实力。

  9.达实智能:一季度业绩稳步改善二次腾飞在即

  达实智能一季度实现净利润1235.18万元,同比增长15.50%;一季度公司实现营业收入1.94亿元,同比增长21.21%。一季报中,少数股东权益由2013年的61万元大幅增长至2014年的441万元。公司自去年四季度业绩出现下滑后,今年一季度实现小幅增长,同时对今年中期业绩预增 10%-30%,呈明显改善趋势。

  达实智能近日发布公告,拟出资1000万元在遵义设立全资子公司拟增强贵州及遵义地区市场开拓,业务范围包括智慧城市投资、基础设施投资、科普设施建设投资、展览设施建设投资、绿色节能建筑投资、投资咨询及管理等。中信证券夏天认为,尽管公司此前早已涉足智慧城市相关业务,但此次针对具体城市以设立全资子公司的形式开展业务,表明公司对智慧城市业务的开拓力度正在加大。公司利用在建筑智能和节能领域积累的技术优势和丰富经验,未来开拓智慧城市项目将极具竞争力。

  而在增强融资服务能力,提升产业链竞争优势方面,公司拟与关联方等比例增资达实租赁子公司,增资完成后,达实租赁注册资本达到2亿元,公司持股 75%。夏天表示,对于此次增资首先将增强达实租赁融资服务规模能力以满足日后更多项目需求;其次是达到1.7亿元注册资金门槛以享受相关税收优惠。

  据悉,公司此前设立达实租赁首先是为了对公司的建筑节能业务客户提供融资服务,在此基础上,达实租赁的中长期目标还将进一步覆盖公司的建筑智能化和智慧城市客户的融资需求,成为促进公司各项业务的金融服务平台。

  宏源证券鲍荣富分析称,增发将助力公司二次腾飞,公司后续增长驱动力主要在于新业务拓展、商业模式创新及外延扩张。他认为,公司后续在轨道交通、智慧医疗、智慧数据中心、建筑节能等细分领域将快速增长。

  在刚刚过去的第一季度里,一件暴恐案件的发生在安防界引起巨大震动。3月1日晚9时20分,10余名统一着装的暴徒蒙面持刀在云南昆明火车站广场、售票厅等处砍杀无辜群众。有业内专家表示,在很大程度上,安保设施和安全防护能力的薄弱为暴徒的为所欲为创造了条件。“看录像捉小偷”的时代已经过去,全方位的平安城市建设已经开始蔓延,经历此次事件,“反恐”将被提上议事日程,安防建设仍然任重而道远。理论上,依靠大数据、云存储、生物识别等高科技手段,有条件将类似暴力恐怖袭击的损失降低甚至避免。因此,此次事件发生后,对于公共安全中对高清视频监控的投入、高清道路监控抓拍识别系统的增强、以及人脸识别和指纹识别的更大范围应用引起了更大程度的重视。

  民生证券尹沿技表示,昆明暴力恐怖案呈现新特征,选择两会前夕作案意在传达恐怖分子的嚣张气焰;手段血腥、人员伤亡惨重说明恐怖分子对民众安全的巨大威胁。“国内安全形势不容乐观,安防投入将不断增加。应对恐怖活动,事前预警是主要手段,安防全国一盘棋,联网智能平台和应用投入亟需加大,前端设备高清是必然趋势。”

  在他看来,未来十年城镇化率将不断提高,收入差距和地区发展不平衡导致社会矛盾多发,重大转型期安防投入必不可少。平安城市有望加速向三四线城市渗透,市场空间扩大数倍。金融、交通、教育、电力等行业应用拉动安防新需求。数字化、高清化、网络化、智能化四大趋势将推动安防产值成倍提升。

  通过类似事件也发现,整体而言,当前安防投入的实用性还远远不够,前端摄像头采集画面清晰度不够,后端应用也还比较初级。

  智慧城市建设强调智能化应用,应对恐怖活动重在事前预警,这些意味着作为物联网前端传感器的摄像头高清化是必然趋势,平台互联互通,具备实战性的智能化应用大面积落地将是下一阶段的重点。

  尹沿技将安防行业分为设备安装、应用深化和运营三个发展阶段。他表示,2013年是国内安防智能化应用元年,特别是在一线城市,安防应用企业的收入增速明显提高。安防行业价值链下沉,应用集成商话语权增加,聚焦拥有客户资源、资金实力和平台技术三大优势的企业。

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