12月6日，东芝（Toshiba）的几位大股东指责这家日本企业集团未能与私人股本买家展开全面谈判，并表示他们将加大对董事会的压力，要求董事会就全面收购东芝相关事宜重启讨论。

      这些投资者表示，尽管东芝声称尚未收到令人信服的收购讯号，但他们相信，至少两家私人股本买家讨论过的估值比该公司目前每股 4743 日元（约合 42 美元）的价格高出 25%。

      总计持有东芝逾 30% 股份的股东向媒体表示，在目前的情况下，他们计划投票反对该集团于 11 月提出的一项提议。这项提议拟将这家有 140 年历史的工业巨头拆分为三个独立的上市公司，而不是寻求全面私有化。

      几位管理人员表示，他们怀疑，在明年年初就该提议举行投票时，持有东芝至少 15% 股份的股东也会纷纷效仿。

      东芝最大股东之一表示，考虑到东芝近年来的许多问题都涉及到企业管理问题，这是一个糟糕的替代方案。此外，该公司还担心，三方分裂会让投资者失去考虑私有化要约的机会。

      一家大股东的一位经理表示：“在没有恰当企业管理结构的情况下进行三方分离，会导致这一问题的继续恶化。”

      这一分拆提议是在长达数月的战略评估之后提出的。东芝第二大股东 3D Investment Partners 在致该公司的一封信中表示，公司“凭借一个不充分的流程得出了一个过早的结论”。

      在东芝二十大股东中，至少有两家基金向媒体表示，它们也在考虑采取更直接的策略，其中可能包括召开紧急股东会议，投票表决清洗董事会等。

      一家大股东的经理表示：“我们仍在等待一些关键的信息披露，比如该公司试图吸引私人股本买家，并在谈判桌上获得一个现实的价格等。如果公司听不到我们的要求，那么召开临时董事肯定是一个选择。”

      大股东们的质疑声始于上个月，当时战略评估委员会发布了一份被多家基金认为极具误导性的声明。该委员会的成立是为了考虑东芝集团的长期未来，并向董事会提供行动建议。

      该委员会去年 11 月表示，尽管已与六家私人股本集团（据信包括 KKR、贝恩、CVC 和百仕通）接洽，讨论全面私有化，但收购基金设想的价格水平“相对于市场预期而言并不令人信服”。

      但东芝几家最大的投资者表示，在进行了自己的研究后，他们有充分的理由质疑 SRC 程序的有效性，该程序并不代表正式拍卖，也不代表拍卖结果。

      尤其值得一提的是，有相当多的投资者认为，至少有两家私人股本集团曾向 SRC 表示，理论上，收购可以使东芝每股价值超过 6000 日元。较谈判期间，这一溢价约为该公司股价的 20%。

     上周五，东芝表示，该公司将“继续向股东作出真诚的解释”。该公司还提到了之前关于 SRC 的声明。该声明指出，董事会“一致”认可了 SRC 的建议。

     在过去的两周内，投资者关系外部顾问梅金森・考威尔（Makinson Cowell）与投资者取得了联系。这位顾问曾在 7 月份代表东芝进行了一项调查。投资者表示，他们已经让研究人员毫不怀疑他们对 SRC 程序的担忧。

     他们补充称，尽管东芝声称将致力于提高透明度，但他们指出，另一个令人担忧的事实是，梅金森・考威尔最新的调查结果将不会与投资者分享，东芝也证实了这一点。